作者 | 曾响铃欧皇证券
文 | 响铃说
每年十月，向来是手机厂商的兵家必争之时，而今年，已经有至少九款新机确定在这一时期确定发布，在占据高端机型一家独大，多家追赶的大背景下，vivo却以王者之姿打响了“十月革命”的第一枪。
10月13日，vivo X300系列旗舰手机正式发布，17日正式发售，全系不仅首发联发科天玑9500芯片、搭载京东方LTPO柔性屏，首发OriginOS 6系统，还同时公布了价格：起售价 4399 元。
从声势看，vivo发力高端赛道的决心显而易见，但这不是一个容易选择的节点。
IDC数据显示，今年第三季度，中国智能手机出货量约6840万台，同比下降0.6%。存量市场的竞争向来激烈，就在九月，、苹果刚刚相继推出新机，而华为，在今年第二季度就曾经以18.1%的市场份额霸榜手机市场。
强敌环饲，唯有进取。看看vivo这次的雄心壮志：摒弃单纯的硬件堆砌，与联发科深度联合研发“蓝晶x天玑9500”芯片，实现超410万分的行业首破跑分；自研影像芯片V3+与蔡司光学的融合，将移动影像推向4K 120帧杜比HDR录制的新高度。
价值升级，而价格不涨，则是vivo X300系列给市场的震撼印象，这不仅精准击中高端市场的消费痛点，也印证了vivo高端化是以技术壁垒支撑品牌向上的坚定战略。
谁都知道高端化路途漫漫，但vivo给人们的则是另一种答案：脚踏实地，久久为功
三十年长期主义：vivo用对技术的死磕，定义国产高端手机发展范式
时间回到2025年年初，vivo当家人沈炜新年致辞中欧皇证券，一直在强调三个字：平常心。销量、业绩、预期都没占据太多篇幅，vivo传递出来的重要信息则是：“即使面对来自成本、竞争、技术、商业结果等压力、痛苦、诱惑的干扰时，也要坚守用户导向。”
无独有偶，在上个月vivo 30周年庆典上，沈炜也在强调商业本分，就是永远保持一颗平常心，尤其是在要付出代价的时候，坚持做正确的事，并力求把事情做正确。
他的言论暗合当下的处境，中国智能手机加速高端化转型已成为市场共识。市场调查机构Counterpoint Research在今年3月份的一份报告中表示，600美元及以上价位手机份额从2018年的11%，已经增长至2024年的28%，增速不容忽视。
回到个体，vivo想到实现突破，面对的则是两大高手：通过麒麟芯片与鸿蒙生态，华为在技术底座层面罕有对手，加上国产化叙事，华为2024年在高端市场的份额从2023年的20%提升至29%，成为增长最快的国产厂商；另一边的苹果，从2024年手机销量下滑的阵痛中惊醒，早在二月就推出全新机型iPhone 16e，搭载全新A18自研芯片，起售价4499元人民币，成为苹果当时支持AI功能的最低价位智能手机，而且机型还被加入国补名单，库克的反扑攻势已然启动。
如何向上卷技术、卷品牌？vivo步步为营。2024年发布的vivo X200系列旗舰机型，凭借搭载双影像芯片、破壁流转功能等高阶配置并维持价格竞争力，以技术平权姿态席卷市场，进而成为高端机中的一匹黑马；紧接着在4月，专业影像标杆X200 Ultra与直屏生态旗舰X200s面世，前者以采用蔡司三大定焦大师镜头和蓝图影像双芯，带来颠覆性的影像创新突破，被誉为“V单”；后者凭借轻薄设计与跨系统生态互联，精准直击年轻人的高端化需求。
技术下放、价格给力，vivo的高端化之路很快有了效果。就在vivo X300系列发布前夕，国内智能手机市场2025年前三季度的份额数据正式出炉，vivo以17.2%的市场份额位居第一，第三季度市场份额更是以18.4%的比例无人能敌，这其中高端机业绩助力颇大，以vivo X200为例，根据专业人士提供截至到9月1日的实时销量，该系列累计销量已经接近460万台。
一步一个台阶，是vivo高端化战略给人的深刻印象，如果以半年为机型迭代周期来看，本次vivo X300系统旗舰机可谓诚意满满：首发联发科天玑9500处理器、全系标配蓝图影像芯片V3+、独家定制的「蓝图 HPB」传感器，搭载蔡司2亿APO超级长焦，首发索尼LYT-828云台级主摄。
所谓集大成者，恰如vivo。这也就解释了为什么在发布会上，联发科、索尼、京东方、宁德时代、蔡司、三星六大厂商集体同贺——vivo是这些科技巨头技术结晶的最佳载体。
集众家之所长，不是终点，在于市场、用户的沟通桥梁上，4399元起售的设定，让已经变为存量市场的智能高端机领域惊呼一片：当技术高配又价格亲民成为常态后，产业的升级时刻也就悄然到来。
从这一点来看，vivo遵循着三十年来朴素的商业本分，在高端化之路上徐徐前行的同时，又肩负起了不容有失的时代使命。
技术朝圣欧皇证券，vivo 重构了高端手机行业价值维度
在这场高端化竞逐革命中，vivo是个特别的存在。不追逐营销热度、对跨界风口的兴趣寡淡，甚至还倔强的表示过，不进入SoC芯片研发。
收敛是vivo的常态，但冷静克制的背后，却蕴藏是一种别样的长情。早在2019年，vivo就确立了设计、影像、系统、性能四条长赛道，而驱动vivo前行的动力，始终一条：用户的需求。
以影像为例，当年所有厂商都在宣传硬件参数膨胀外溢之时，只有vivo在强调摄影细分场景的使用感受。为什么与众不同？在于认知，而认知的不同，则源自于价值观。在vivo看来，功能不分高低，只有极致与否，而评价的权利自始至终只在用户手中。
于是，vivo走上一条截然不同的技术朝圣之路：硬件性能的提升始终服务于用户摄影的各种应用场景，并形成了认知-算法-硬件-产品的创新研发体系。
所以，我们看到vivo自研的影像算法和影像芯片一直以来都是业界标杆，看到vivo X300系列让人惊掉下巴的毫秒级精准追焦与响应能力，看到在蔡司超级长焦加持下一款手机如何瞬间变身为演唱会神器。而长期在影像赛道的钻研积累，也让vivo拥有了扩宽基本盘的底气，2025 年vivo就将自己深厚的影像能力、AI能力与空间计算深度融合，推出了 vivo Vision 探索版，杀入混合现实赛道，意图在教育、医疗、娱乐、工业等多个领域大展拳脚。而这条赛道上的头部玩家，更不乏苹果这样的超级巨头。vivo以后来者的姿态与强者掰手腕，不仅是因为技术积淀深厚，更因为在一片蓝海下，对自己挖掘细分场景应用价值能力充满信心。
用户是上帝，在某些人看来是陈词滥调，但在vivo这里，是不变的金科玉律。而且，与其说vivo善于捕捉用户的痛点、难点，倒不如说vivo始终在试水的路上为用户先走一步，看看这些功能：为外卖员等户外工作且需要密集看手机的用户定制了职业模式，例如超长自动锁屏功能，只为用户可以在兼顾安全和效率的前提，更好为生活奋斗；最新的vivo OriginOS 6系统，会提供关注视觉舒适度的“晕动视觉”和增进睡眠质量的“AI舒眠模式”；同时OriginOS 6加持的X300系列搭载了行业首个秒抢引擎，为抢票提供科技助力；而“听说”与“看见”两大功能矩阵，更可以帮助听障、视障用户在真实嘈杂环境中更迅速的捕捉分辨信息，极具人文关怀精神。
当极致的科技追求和以人为本的价值观在vivo企业基因中交融，也就造就出了它与众不同的品牌情感，更注定了它遵循长期主义的路线实践。
创新能力复用，vivo 打造国产高端品牌出海范本
赛道内的玩家都知道，国内市场竞争激烈，手机厂商的未来在海外市场。vivo的海外市场表现如何？ 在东南亚，vivo过去十年中频频落子，在印尼、马来西亚、泰国等国，vivo都占据销量排行榜前列。据机构Canalys数据显示，2024 年以出货量计，vivo 在该地区占据高达13%的市场份额。
而在欧洲，vivo早在2017年与FIFA签订两年世界杯赞助商；2020年又拿下两届欧洲杯的全球合作伙伴，同时广告也大规模进军大型线下商超。
长期的布局下，vivo也收获了巨量的海外用户。在不久前的举行的vivo开发者大会上，vivo高级副总裁兼首席技术官施玉坚透露，vivo目前已在全球拥有超过5亿用户，业务覆盖全球60多个国家和地区。
但这或许不是看透vivo未来的关键。
根据现实，在向上出海的大潮中，vivo也懂得有先有后：在优势市场，有品牌积淀的区域就迅速升级用户认知，在新兴市场，vivo利用技术优势高举高打，迅速利用高端产品的极致性价比占据用户心智；而在存在壁垒的市场，vivo则在等待技术迭代、产品升级的机会。
机会在哪里？从vivo的布局看，以机器人、MR设备为主的高端设备都是vivo杀入发达市场的抓手。
以机器人为例，在三月的博鳌亚洲论坛2025年会上，vivo执行副总裁、首席运营官，中央研究院负责人胡柏山正式官宣，vivo成立机器人Lab（实验室），进军机器人行业。
一石激起千层浪，当时，vivo给出的答案是机器人赛道与vivo深耕手机行业所需的能力积累高度匹配。而实际上，机器人作为多学科、多产业交叉行业，背后需要的是先进的AI技术、完善的先进制造业支撑、庞大的资金储备甚至丰富的场景需求。
显然，vivo除了拥有深厚的技术积累，还有一点发达市场无法比拟的优势，中国产业升级浪潮带来的时代红利。这才是vivo选择静待时机的真正底牌，而且包括vivo在内的产业玩家都相信，市场需求喷薄而出的时间，就在不远的将来。
所以，虽然向上出海的vivo针对不同市场，设计有先有后的策略，但时代机遇，只留给有准备的弄潮儿。
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