转自：新华财经
新华财经北京5月15日电（康耕甫）今年以来，机构对北交所上市公司的调研热度不减。数据显示，年初至今共有99家北交所公司获得机构调研，占北交所313家上市公司总数的31.63%，机构调研方向集中于高端制造、新材料及科技赛道，体现了对北交所“专精特新”企业的持续深入挖掘。
不过年初至今，天康制药、美亚科技、雅图高新等北交所撤回上市或已过会公司也被披露出现问题。据公开信息，北交所对部分已过会的IPO企业已经启动现场检查，并根据“审核提速、质量从严”的监管思路，实现上市效率提升与合规质量严控并行。
机构看好北交所含“科”量
今年以来，机构对北交所上市公司的调研热度不减。数据显示，年初至今共有99家北交所公司获得机构调研，占北交所313家上市公司总数的31.63%，累计吸引2646家次机构参与。
从调研机构类型来看，券商、公募基金和私募机构成为调研主力，分别进行了866次、604次和317次调研，反映出买方、卖方机构对北交所标的的重视。
在个股关注度上，头部公司呈现出明显的“吸睛”效应。利通科技以接待137家次机构调研位居首位，同力股份、泰凯英位列第二三位，分别接待128、115家次机构调研。安达科技、中裕科技、同惠电子等公司也跻身机构关注度前十榜单，整体覆盖半导体、锂电池、工程机械、仪器仪表等多个行业。
行业层面，汽车零部件公司合计被调研超过267次，成为机构调研最密集的板块，遥遥领先其他行业。仪器仪表、电子元件、电子设备等不同细分领域也有一批公司进入机构视野。总体来看，机构调研方向集中于高端制造、新材料及科技赛道，体现了对北交所“专精特新”企业的持续深入挖掘。
坚持“审核提速、质量从严”双向监管思路
数据显示，北交所今年上市公司的审核明显提速。截至5月15日，北交所已发行上市公司25家，已注册待发行9家，已过会已提交注册22家，已过会未提交注册10家，合计过会66家，同比去年同期增长212.9%，已发行上市公司家数超过去年全年的90%，成为A股IPO的重要力量。
北交所今年审核提速的直接原因是去年证监会发布的《关于进一步完善北交所上市审核机制的通知》，要求北交所审核时限压缩、问询精简、直联优先，这直接推动2026年节奏加快，再加上对专精特新的定向支持，国家级专精特新“小巨人”企业借助绿色通道审核周期可以普遍缩短30%-50%。
但与此同时，年初至今，北交所相关上市公司也被曝出数起退市、欺诈发行的案例。
5月13日，证监会广东监管局官网公布行政监管措施决定书，对已经撤回上市的美亚科技及时任董事长伍俊雄、总经理陈培钢、财务总监陈铁梅、董事会秘书陈纪忠采取出具警示函的监管措施，直指公司在内控、收入确认、信息披露三方面存在多项违规问题。
早前的5月8日，中信建投证券也曾发布公告称，因天康制药2025年及2026年一季度业绩未达预期水平，机构认为目前上市时机欠佳，已向北交所申请撤销保荐。
据了解，北交所公告确立了“审核提速、质量从严”的双向监管思路，实现上市效率提升与合规质量严控并行，做到提速不减质、放量不放水，构建“申报快、审核快、上会快、出清快”的IPO良性审核生态，对不符合上市条件、存在实质性瑕疵的项目坚决清退，从源头净化上市储备资源。
对部分已过会企业启动现场检查
以上案例表明，“质量从严”也是目前监管的一个重要态度。据公开信息，为进一步把好发行上市入口端，北交所对部分已过会的IPO企业已经启动现场检查。
以中介机构主动撤销保荐的天康制药为例，北交所在2025年7月、2025年10月进行了首轮、第二轮问询，业绩下滑都被重点关注。天康制药在2025年10月及2026年1月分别对首轮、第二轮问询进行了回复。
其年报显示，去年实现营业收入9.06亿元，同比减少13.89%，扣非归母净利润8994.49万元，同比减少37.16%。今年一季度公司实现营业收入39.17亿元，同比下降6.30%；归母净利润-1.63亿元，而去年同期盈利1.48亿元，由盈转亏。
美亚科技是在今年3月中旬宣布撤回北交所IPO申报材料。在向北交所提交上市申请前，尚处于辅导阶段的美亚科技已于2024年4月接受广东证监局现场检查，监管部门在同年6月下发监管关注函，直指研发活动内部控制执行不到位、旅游业务收入跨期确认、公司治理程序不规范等问题。
从受理到顺利过会，美亚科技耗时长达533天，显著高于北交所同期平均审核周期332.3天，最终其撤回了IPO。
雅图高新则是另外一种情况。去年9月12日，雅图高新IPO申请被北交所审议通过，同时北交所要求保荐机构扩展境内外销售人员资金流水核查，落实境外收入、第三方回款等事项。截至今年2月初，北交所要求的落实意见回复仍未披露，提交注册环节尚未启动，而和雅图高新同一天过会的巍特环境早在2025年11月7日便提交了注册。
近日公开报道显示，雅图高新自2025年下半年起向下游经销商大幅压货、放宽信用额度，部分经销商信用额度从常态100万元增至800万元，应收账款随之攀升至2.5亿元，同比增长超两成。与此同时，其第二大境外市场俄罗斯收入也出现下滑。
雅图高新从过会至今时间超过8个月，仍未提交注册，远长于北交所过会后平均1-3个月提交注册的节奏。
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